业绩预增八成 DG真人黄金（02303）提醒你应该关切一下黄金了-DG真人

业绩预增八成 DG真人黄金（02303）提醒你应该关切一下黄金了

2017.07.17 4913

你上一次打开一只黄金概想股K线图是什么时辰？或许是……抱愧，记不分了然。这也许是无数投资者的答案。当然，这不能怪投资者不去看，切实是黄金概想股阐发太弱。今年以来，港股黄金贵金属板块整体着落8.43%，若从3月16日的高点1033.39点算起，整个板块在最近4个月累计着落15.5%。

反观恒生指数在今年累计上涨了19.95%，在年终火爆行情中热点层出不穷，涌现出了诸如腾讯（00700）、恒大（03333）、吉利汽车（00175）以及洛阳钼业（03993）等等来自各个板块的大牛股，投资者对黄金板块似乎已经无暇顾及了。

但事件没有绝对，黄金板块中还是佑装漏网之鱼”，DG真人黄金(02303)就是其中较肥沃的一条。7月13日DG真人黄金颁布的盈喜，预期集团2017年中期的税后净利润约人民币1.15亿元，较2016年同期增长约80%。而这条“漏网之鱼”的股价岁首至今已经上涨26.05%。DG真人用现尝试动通知市场，你们真的该关切一下黄金了。

DG真人黄金月K线图

国内黄金需要旺盛

凭据DG真人黄金13日披露的业绩预报，上半年业绩增长有三个原因：产量增长、黄金售价提高以及出产成本降低。

在产量方面，2017年上半年，DG真人旗下金山金矿共出产黄金约4.25万盎司(相当于约1368.1公斤)，较上年同期出产黄金3.55万盎司增长20%。

我们知路，产能增长必然是受惠于需要端景气，若是没有需要，再好的产品也无法获利。对于业务重要在国内的DG真人来说，国内的需要情况很大水平上决定了其业绩水平。

据前瞻产业钻研院的数据显示，2016年我国黄金消费量975.38吨，陆续4年成为世界第一黄金消费国。

今年一季度以来我国黄金产量同比出现降落，但消费需要依然旺盛。今年一季度我国黄金现实消费量则较去年同期相比增长了14.73%，达到304.14吨。

钻研人士预计，将来五年中国黄金需要将维持增长，但增速放缓，2020年中国黄金消费量有望达到1200吨。

而在供给端，2016年中国黄金产量453吨，但消费量为975吨，产能远远不能满足市场需要。同时，国内黄金行业在进行供给侧鼎新，在产业结构调整、裁减落后产能的过程中，僵尸企业，安全、环保不达标的企业要退出市场，这将进一步加剧市场供需矛盾，将来可能必要进口更多的黄金。

而DG真人黄金似乎也做好了应对需要增长的筹备。2016年年报显示，公司于2016年探明、节造及揣度金矿石吨位为1.22亿吨，可出产黄金89.9吨。

两成分或压造黄金下半年价值

因市场需要旺盛选择增长产量是正确的选择，但也不能忽视产品价值风险。尤其是对于采矿企衣反说，其产品大多不存在差距性，并且价值由供求法令决定。这些公司往往被看作价值的接受者，险些无法节造产品的价值。因而产品价值是黄金出产企业业绩较大的决定成分。

凭据DG真人业绩预报，集团旗下金山金矿的均匀黄金售价提高至人民币279.6元/克，较2016年同期人民币254元/克提高10%。

智通财经查阅上海期货买卖所，国内黄金期货指数（010588）显示，2017年国内黄金期货价值较2016年有显著上扬。这对于业务重要在国内的DG真人黄金来说无疑是利好。

资料起源：广发期货

那么黄金价值有没有进一步上涨的可能呢？我们能够从CPI走势和美元指数走势两方面来回覆。

从下图能够看到，国内CPI指数自2011年起头下滑，近年来走势不变，进入2017年又有幼幅下滑。这在肯定水平上会限度消费类黄金的需要。

今年一季度我国消费的304.14吨黄金中首饰用金为170.93吨占居无数，但增速却仅有1.4%，金条用金101.19吨，同比增长60.18%，工业及其他用金29.52吨，同比增长14.60%。

另一个压造黄金价值的成分就是美元的走势，由于美元的强势，国内黄金指数也迟迟没能突破297.71元的高点。不外好新闻是近期美元指数鄙人降通路中运行，7月14日美国6月美元指数急挫20余点至95.38点;现货黄金飙升8美元至1229.25美元每盎司创下近5周新高。

美元指数在今年下半年有没有可能持续走弱呢？

花旗的概想以为由于下半年预期加息措施和善，预计美元鄙人半年将呈先弱后强，美元指数或重要于97至100区间颠簸。若花旗的概想成立，美元鄙人半年依然会维持相对强势，从而限度黄金价值上涨。

DG真人有什么法子来应对产品价值下滑的风险呢？

成本节造能力较强

在前文中提到，采矿企业是价值的被动接受者，因而对于DG真人来说要想获得持续的盈利就必须加强成本节造，刚好DG真人在这一方面做得相当杰出。

2016年年报显示，公司交易收入达到7.33亿元人民币（如无注明，单元下同），同比增长157.6%，但销售成本增速只有105.52%，因而公司的毛利的增速更是达到248.79%。除此之表，公司的行政开支也有肯定水平的下滑。

DG真人的成本节造为何能做到如此杰出呢？

资料显示DG真人黄金的重要矿区金山金矿拥有两个特点，其一是埋藏浅，对于这类矿藏我们判断其开采成本凹凸的指标是剥采比（剥离岩土量与采出矿石量的比例）。

据公司颁布的今年一季杜转运情况显示，公司2017年的剥采比为1.21，较2016年的1.22略有降落，值得一提的是旗下金山金矿自投产以来，累计均匀剥采比为3.24。由于剥采比的降落以及对破碎系统进行技术刷新，公司2016年采矿作业及剥离活动的开支为7785万元，同比仅增长16.16%。

金山金矿的第二个特点是品位低，公司2015年的进料矿石品位仅为0.77克每吨，因品位治理的加强2016年矿石品位提升至0.95克每吨，2017年进一步提升至1.03克每吨�？笫肺坏奶嵘环矫嬗欣诮档凸疽绷冻杀�，另一方面也有利于提升公司产品的产量。

据公司颁布的数据显示，2016年公司整年黄金出产全成本约每盎司609美元，2017年上半年，公司产金全成本降落8%，从金山金矿2016年上半年的660美元/盎司降至606美元/盎司。

从估值上看，DG真人黄金目前的静态市盈率为11.05倍，动态市盈率为3.5倍，在港股市场上拥有显著的估值优势，在目前我国黄金市场自给率较低的情况下，DG真人不休地扩充产能，加上成本节造到位，其业绩也有望持续获得保险。

（转自智通财经）

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